HUGS'JOURNAL

Фондовый индекс HUGS’40

Статьи
С 01 сентября 2021 года мы начинаем публиковать динамику фондового индекса HUGS’40, который будет отличным дополнением к нашей базовой индекс-стратегии HUGS’A.

Фондовый индекс HUGS’40 (Рис. 1) отражает изменение стоимости 40 крупнейших, растущих, прибыльных и торгуемых на NYSE и/или NASDAQ бизнесов.


Рис. 1. Состав индекса на 1.09.21 г.


Для начала отметим основные недостатки существующих ведущих фондовых индексов, которые и подвигли нас на создание собственного фондового индекса.

Фондовый индекс S&P 500 – слишком много акций. Вес нижних 400 бумаг составляет лишь 30%, а 70% индекса формируется за счет верхних 100 акций. Как показывает динамика Nasdaq-100, для формирования качественного фондового индекса вполне достаточно иметь до 100 акций.

Nasdaq 100 – большой вес крупных компаний. Первые 15 компаний занимают 62% индекса. Также в индексе нет компаний, которые не торгуются на Nasdaq или относятся к банковскому сектору или REIT’s.

Dow Jones Industrial 30 – устаревшая модель взвешивания по рыночной цене и спорная методика попадания компаний в индекс. В результате, например, крупнейшая компания в индексе – UNH. А Google и Amazon не могут войти в индекс, так как их цены более чем в 10 раз превышают цену нижней акции (сейчас это WBA с ценой около $50).

Мы поставили задачу минимизировать негативный эффект и сохранить преимущества каждого из перечисленных выше фондовых индексов и индексного инвестирования:

1. Главная цель фондового индекса – не дать инвестору определенную доходность, а выжить. Поэтому, например, для индексного комитета S&P главный критерий – это ликвидность акции. Долгосрочное выживание индекса само по себе гарантирует инвесторам получение дохода по мере роста экономики (но только на долгосрочном горизонте);

2. Поддержание разнообразия бизнесов для корректного следования за трендами мировой экономики. Например, в Dow Jones Industrial всего 30 компаний и этот индекс уверенно растет с 1896 года, но из-за слабой диверсификации отстает от S&P 500 и даже Nasdaq 100. В то же время, в индексе должны быть растущие бизнеса;

3. Ежемесячный ребаланс индекса не создает много шума с уплатой высоких брокерских комиссий и гибко адаптирует его под изменения мировой экономики, а также использует эффект сложного процента.


HUGS’40. Краткие факты

Взвешенный по капитализации индекс суммарной доходности (Total Return Market Capitalization-Weighted Index) с ограничением по весу акции в индексе до 7%.

Ключевые критерии отбора компании в индекс не зависят от мнения Индексного комитета HUG’S и включают объективные факторы:
  • акция торгуется на NYSE и/или NASDAQ;
  • рыночная капитализация в 2 и более раза выше медианной капитализации компаний, входящих в фондовый индекс S&P 500;
  • ликвидность акции в среднем не менее $200 млн. в день;
  • компания должна быть прибыльной;
  • компания должна наращивать выручку;
  • на акции компании торгуются ликвидные биржевые долгосрочные опционы.

Инвестирование в HUGS’40 доступно для клиентов HUGS’Master и HUGS’BLACK от $45 тыс. с точностью следования за индексом 97%.
При инвестиции свыше $200 тыс. точность следования за индексом вырастает до 99%.

Клиенты Wealth Management получат возможность инвестировать в индивидуальный портфель отобранных индексных компаний.
Отдельно остается открытой возможность инвестировать в инвестиционные и спекулятивные идеи.

Изменения в фондовом индексе HUGS'40 (Октябрь 2021 г.)


По итогам сентября расчеты показали, что HUGS’40 обладает высокой бетой к S&P 500 (1.12) и скорее движется как Nasdaq 100, то есть как Growth-акции.
Но при этом в индексе было также достаточно широкое представление и Value-акций.

То есть фондовый индекс HUGS'40 перенял одновременно и худшую и лучшую черту S&P 500 - слишком широкую диверсификацию.

Как говорит Уоррен Баффет, “Диверсификация - это защита от невежества”. Именно широкая диверсификация фондовых индексов и последующее появление ETF дали возможность мелким розничным инвесторам более безопасно участвовать в долгосрочном росте фондового рынка.

Но широкая диверсификация фондового индекса S&P 500 напоминает шведский стол в турецком all inclusive, когда “инвестор” запихивает в себя и селедку под шубой, кебаб, лазанью, рыбу, бараньи ребра, пирожные, турецкие сладости, фрукты, салаты и запивает это все вином, кофе и компотом.
Последствия для организма от такого "питания" мягко говоря плохие и для взгляда на напольные весы и для попытки потом влезть в свою повседневную одежду.

Перед нами было два варианта изменений Методики индекса
1. Еще больше расширить диверсификацию HUGS'40 за счет включения бумаг с низкой бетой и приближение беты индекса к S&P 500 (1.04) или даже Dow Industrial (0.96). 
2. Напротив, довести Growth-составляющую до максимума. 

Первый вариант снижает и волатильность и потенциальную доходность индекса.
Второй вариант увеличивает бету и волатильность индекса, но делает акцент именно на Growth-акциях.

Мы выбрали второй вариант.
Мне как инвестору будет понятнее получить в качестве бенчмарка (цели) более чистый фондовый индекс Growth-акций и отдельно фондовый индекс Value-акций, не смешивая два в одном.
Ведь я как инвестор принимаю решение о динамическом ребалансе своего инвестиционного портфеля между growth и value с целью снизить его риски при сохранении потенциальной доходности.

То есть, когда я, условно говоря, “хочу ехать на спортивном автомобиле”, то покупаю growth.
Если же мне нужна “безопасная езда на семейном авто”, то я выбираю value.
Но в гараже желательно иметь оба авто на разные случаи жизни.

Поэтому 
1. Мы усилили growth-составляющую HUGS’40 за счет ужесточения требования к темпам роста выручки не менее 12% (выручка - это главный индикатор стоимости growth-компаний), 
2. А также создали HUGS'30 - фондовый индекс value-компаний с жестким требованием к темпам роста прибыли не менее 5% и выручки не менее 4% (устойчивость пусть и небольшого, но роста прибыли - это главный показатель для value-компаний).

Бета HUGS’40 (growth) сейчас составляет 1.17, а HUGS'30 (value) 0.87.

Аналитикам такое разделение позволит лучше видеть перетоки денег инвесторов между growth и value акциями.
А инвесторам это позволит более эффективно принимать решения о распределении весов между growth и value в зависимости от ситуации в экономике и на финансовых рынках.

Условно говоря, 
HUGS'40 - это атакующий индекс, целью которого является обыграть Nasdaq 100 (QQQ), а 
HUGS'30 - это защитный индекс, который призван обыгрывать Dow Jones Industrial (DIA).

Важно! Приведенная информация не является рекомендацией к покупке или продаже акций.